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从紧货币政策对我市金融经济的影响
史任行
实施从紧货币政策是今年中央确定的基本经济政策之一。从今年一季度我市金融运行情况看，从紧货币政策效应已经显现。在中央实施从紧货币政策的大背景下，如何应对金融经济运行中出现的新问题、新挑战，成为我市经济实现又好又快发展面临的紧迫任务。
效应已然显现
今年一季度，在中央从紧货币政策的影响下，我市金融运行呈现出明显的特点：
———企业存款减少。3月末，全市金融机构企业存款余额为227.34亿元，较年初减少2.87亿元，下降1.25%，同比少增5.14亿元。企业存款特别是活期存款大幅减少，原因有多方面：一是上年末部分临时性存款形成存款虚高；二是大型企业集中上划款项及上缴税费造成存款下降；三是受能源、原材料价格上涨及原材料供应紧张的影响，生产成本大幅上升，中小企业为维持生产加大了原材料采购力度，库存增加，导致企业存款下降。
———资本市场退热。储蓄存款快速增加，特别是定期储蓄存款增加较多。3月末，全市储蓄存款余额为402.64亿元，较年初增加35.34亿元，增长9.62%。其中：活期存款较年初增加4.49亿元，增长4.93%，同比少增7.14亿元；定期存款较年初增加30.85亿元，增长11.17%，同比多增加9.74亿元。储蓄存款稳步增长，一是沪深股市宽幅震荡，股价下跌，基金净值大幅缩水，投资者将资金从资本市场转向银行。二是居民对当前储蓄存款收益的满意度提高。2007年以来央行连续6次上调存款利率，加息的累积效应正在显现，同时大幅下调的利息税，也使得居民满意度提高。三是我市居民收入稳步增长，为储蓄存款增长奠定了基础。2007年我市城镇集体以上单位在岗职工年人均收入2.6万元，同比增长21.8%。四是今年我市国债发行量少，对储蓄存款影响很小。3月1日发行的第一期凭证式国债，我市发行任务5650万元，仅占当月储蓄新增额的5.73%。
———贷款同比增幅大幅下降，贷款投向重点更加突出。一季度，全市各项贷款增加4.69 亿元，增幅仅为1.49%，与去年一季度相比，贷款少增15.5亿元，增幅下降了6.4个百分点。一季度贷款较同期大幅减少，主要有两个方面的原因。一是由于从紧货币政策的实施，各银行在信贷管理上采取从严的措施，如对贷款企业实行名单制管理、重新实行贷款额度控制的管理方式等，控制贷款投放。二是贴现融资的票据一季度到期解付较多，而新办理的贴现受规模控制增加不多，致使一季度票据融资减少7.73亿元。
在一季度增加的贷款中，短期贷款中的工业贷款和中长期贷款中的基本建设贷款增加较多。工业贷款一季度增加10.33亿元，占全市贷款增加额的207.85%，基本建设贷款增加4.19亿元，占84.3%。这两项贷款又主要投向了煤炭及煤化工企业。
———现金较同期回笼大幅减少。一季度，全市现金累计收入303.43亿元，同比增长6.93%；现金累计支出300.61亿元，同比增长8.87%，收支相抵，净回笼现金2.82亿元，同比少回笼4.81亿元，下降63.08%。现金回笼同比减少，一是信用渠道回笼现金大幅减少，3月末，储蓄存款现金收支相抵后，净回笼5.05亿元，较同期少回笼9.66亿元，下降65.66%。二是服务业回笼现金减少，3月末全市商品销售现金收入27.9亿元，较去年同期增加2.02亿元，增长7.82%，但是服务业回笼现金大幅下降，3月末服务业累计收入现金12.5亿元，同比下降17.6%。三是农副产品采购支出大幅增长，3月末达2.54亿元，同比增长263%。
问题值得关注
在中央从紧货币政策影响下出现的诸多新情况新问题，值得引起我们高度关注。
———固定资产投资增长过快。防止经济由过快向过热转变，一个主要的措施应当是控制固定资产投资的过快增长。但从我市的情况看，固定资产投资并没有得到控制，反而增速加快。1-2月份，我市固定资产投资增长31%，与2006年、2007年同期相比，分别增加14和10个百分点。同时，从银行业的贷款来看，一季度我市中长期贷款增加了5.94亿元，较年初增长4.5%，高过各项贷款总额1.49%的增速3.01个百分点。虽然与去年同期相比今年一季度的中长期贷款略有增加，但在贷款总额的占比中，今年一季度中长期贷款增加额占全市贷款增加额的119.46%，远远高过去年一季度30.14%的比例。表明银行贷款也在推动固定资产投资快速增长，而固定资产投资不能得到控制，对实现宏观调控政策目标可能产生影响。
———价格的结构性上涨向全面型上涨转变的风险加大。今年1-2月，我市居民消费价格和工业品出厂价格持续快速上涨。居民消费品价格总指数上涨8.2%（其中食品价格指数上涨22%），工业品出厂价格指数上涨13.2%。其中2月份涨幅最高，当月食品类价格上涨24%，对价格总水平影响最大；居住类价格上涨6.5%。同时工业品钢材价格受国际铁矿石价格上调影响，各类价格平均上涨10%。由于食品是生活必需品，食品价格的持续大幅上涨必然增大居民生活压力，并由此可能带动劳动力价格的上涨和以粮食为原料的产品价格的上涨。同时，钢材价格上涨，也将对其下游产品如日常用品、建筑、汽车等价格带来影响。
