[责任编辑:杨裕峰]

这是最好的一年，基金业资产管理规模由年初的8564.6亿元猛增至年底的32754亿元，实现利润是2006年的4倍。

这又是最坏的一年，人才流失之痛、风险控制之患、流动性风险之忧让基金公司充分体验到“成长的烦恼”，也给中国基金业敲响了警钟。

这就是2007年，中国老百姓的“理财元年”。在欢呼与掌声中，中国基金业以跳跃式发展为十年风雨路画上了句号，也博得了数以亿计投资者的青睐，成为“理财元年”中的最大赢家。

然而，站在新十年的起点上，中国基金业面临市场调整、客户剧增与业务多元化的新挑战。面对挑战，金牛得主们纷纷提出应对之策。本次中国证券报金牛奖特刊，正是对金牛基金公司和金牛基金成功经验与独立思考的全景式描述，与读者共同探寻金牛赢家的成功秘诀。

基金业资产管理规模由年初的8564.6亿元猛增至年底的32754亿元，实现利润是2006年的4倍。

投研模式求变

“每年的市场都不一样，投研模式上也需要与时俱进，不断创新。能够适应市场环境的变化，正体现了一家基金管理公司的核心竞争力，这确实需要时间积累。”华夏基金总经理范勇宏表示。

随着公募基金管理规模的迅速膨胀，在基金经理流动频繁和市场波动加剧的客观环境下，基金投资迎来了更大的挑战。在这种情况下，不少金牛基金公司都在积极应变，尝试投研模式的创新，其中颇有一些令人眼前一亮的尝试。

博时基金的探索就颇具新意。当很多基金公司加强集中投资决策、基金风格走向整齐划一时，博时基金却将负责股票投资的基金经理分成4个风格不同的投资小组——价值组、成长组、混合组、数量组，每个“小组主管”均相当于投资总监。通过分组，博时基金让不同风格的基金经理在讨论投资时具备共同的前提，展开更为专业的讨论。

在记者看来，博时基金在2007年的成功，也许正要归因于投资风格多元化的努力。在这种多元化的路径下，暗藏着博时基金的远大雄心——做一家提供全面资产管理服务的公司，为各类投资者提供不同的投资策略。在博时基金副总裁李全看来，这种多元化之所以提出并成功付诸实施，“也得因于博时基金唯新唯专、开放包容的企业文化。”

在基金公司的投资运作过程中，内部和外部研究成果如何有效地转化为投资决策，始终是一个全行业的难题。为了更好地衔接研究与投资两端，经过几年的探索与磨合，华夏基金形成了独特的投研流程，通过设置专门的团队加强对内外部研究成果的整合，大大提高了研究成果的吸收转化效率，系统性地发掘把握投资机会，提高投资研究的整体绩效。

除了大基金公司，一些中型基金公司也在探索适应市场环境和自身特点的投研模式。作为一家中型基金公司，融通基金为了留住优秀人才，让基金经理获得更大的发展空间，进一步实现其价值，设计了独特的行业基金经理制。通过让优秀的研究员担任辅助性的基金经理，负责所研究行业的个股配置，不仅打通了投研体系中信息交流的渠道，也给研究员更大的发展空间和目标，锻炼优秀研究员的市场感觉，为公司储备基金经理后备力量。

拓宽发展之路

如果说中国基金业的第一个十年以做大做强公募产品为标志，站在新十年的起点上，呈现在国内基金公司面前的则是一条业务多元化之路，“千军万马挤独木桥”式的窘境将得到根本缓解。相应地，不少金牛基金公司都提出抓住QDII、专户理财契机，迈向综合性资产管理公司。

“从成熟市场资产管理公司管理的资金构成来看，共同基金的占比呈下降趋势。”银华基金总经理王立新认为，“专户理财等新业务的开闸将成为新的起点，基金公司将从Fund Management（基金管理），逐渐发展成为Asset Management（资产管理），从单纯的公募基金管理向全功能、综合性资产管理公司发展，也只有这样，才具备与国际同行竞争的实力。”

易方达基金管理公司总裁叶俊英更将成为一家囊括PE、产业基金在内的全能资产管理公司作为发展方向。“公司发展才是留人的核心，要给人才提供用武之地。”

范勇宏认为，专户理财业务将给国内基金公司提供新的发展空间。由于专户理财业务的发展模式、投资风格、营销理念都与公募基金业务有很大不同，未来将会出现一批以专户管理为特色的基金公司。

可以预见，在中国基金业成长的第二个十年里，我们将会看到一幅百花齐放的图景：既有囊括全牌照、公募基金与专户业务齐头并进的全能型资产管理公司，也有小而精、擅长某一特定业务或产品的专业型基金公司。而不同风格、各有所长的基金公司，将为投资者提供更丰富的选择，也将为资本市场引入更多样的市场主体。